保罗 沃克尔(保罗沃克尔是犹太人吗)

你说的是这个原则把 “沃尔克规则”是奥巴马在2010年1月时公布的，由奥巴马政府的经济复苏顾问委员会主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)提出，内容以禁止银行业自营交易为主，将自营交易与商业银行业务分离，即禁止银行利用参加联邦存款保险的存款，进行自营交易、投资对冲基金或者私募基金。奥巴马批准了沃尔克提出的这个建议，并把这项政策称为“沃尔克规则”(Volcker Rule)。沃尔克规则的名字起源于前美联储主席保罗·沃尔克，是多德弗兰克金融监管法案的一部分。该规则的职责是减少引发本轮金融危机的风险投资行为，曾一度促使高盛等银行关闭其自营交易业务。“沃尔克规则”被视为挑衅华尔街利益的代名词。批评者抱怨，这一措施是被用来分散聚焦在民主党政治困境上的压力，并认为这一规则不具实践性，它将美国银行置于同欧洲银行竞争的不利地位，同时目标也是错误的，会让一些投资银行成为漏网之鱼。批评者认为，虽然法规足足有298页，却仍旧缺乏对自营交易与做市交易的明确区分，也为银行扩大对冲基金与私募股权投资比例留下了大片的灰色地带。 2011年10月11日，“沃尔克规则”正式面向公众求意见，新规将于2012年7月21日正式实施。

1949年毕业于普林斯顿大学，1951年获得哈佛大学文科硕士学位，1953-1957年在联邦储备银行工作，为 经济学家。1957-1961年在大通曼哈顿银行工作；1963-1965年任财政部助理副部长；1965-1968年任大通曼哈顿银行副总裁；1969-1974年担任过尼克松政府中负责金融事务的财政部副部长，他是美国放弃金本位制和实行1971年和1973年美元贬值的主要设计师。1975-1979年任纽约联邦储备地区银行行长——这也就意味着他担任过联储会委员和开放市场委员会的副主席。1979年美国通货膨胀高达13%时，吉米·卡特总统任命他当联邦储备系统的首脑。沃尔克决心终止长期的高通货膨胀；在他的领导下，联邦储备系统放慢货币供应的迅速增长，允许利率提高。这些政策导致自大萧条以后美国1982-1983年最严重的经济衰退，然而通货膨胀却得到牢固的控制，从此保持低速。1983年沃尔克被重新任命，任期4年；他继续他那被广泛推崇的货币供应理论和控制通货膨胀的业绩。1987年他拒绝第3个任期，随后在普林斯顿大学讲授经济学并做一个银行投资家 。1979至1987年在卡特政府和里根政府中担任美国联邦储备委员会主席；之后担任詹姆斯·沃尔芬森投资公司董事长；2009年，全球金融危机爆发后，美国总统奥巴马邀请德高望重的保罗·沃尔克担任美国总统经济复苏顾问委员会主席。2010年，保罗.沃尔克再次出任由中国政府、联合国、相关国际组织、全球金融机构和领导人于2003年在中国北京联合发起创立的独立非营利、非政府组织：国际金融论坛（International Finance Forum,IFF）共同主席。并于2010年出席国际金融论坛全球年会期间，与中国国务院副总理王岐山会见。

1973年10月，第四次中东战争爆发，国际油价大幅度飙升，美国及欧洲立即陷入滞胀危机，国际资本纷纷寻求大宗商品避险，大宗价格快速走高。受大宗出口价格刺激，阿根廷经济逆势反弹。1972年阿根廷经济持续走低，增长率下跌到1.63%。石油危机爆发后，1974年，增长率立即反弹到5.53%。从二战后到1960年代，在欧美经济全面复兴的带动下，阿根廷大量出口石油、大宗商品，经济持续增长。进入1970年代，阿根廷还曾经风光一时。两次石油危机，国际油价及大宗价格大涨，阿根廷依靠资源赚得钵满盆满。走同样路线的还有巴西、墨西哥、苏联，他们都在这两次石油危机中大出风头。其中，石油危机为苏联续命20年，苏联也趁机主动出击，在美苏争霸中打得美国步步退让。阿根廷、巴西、墨西哥等拉美国家一度成为新兴国家崛起的典范。潘帕斯雄鹰翱翔于世界经济上空，当世界以为南美大陆即将崛起时，债务危机爆发了！1982年8月12日，墨西哥因外汇储备已降到危险线以下，无法偿还公共外债本息（268.3亿美元），不得不无限期关闭全部汇兑市场，暂停偿付外债。墨西哥债务违约引发多米诺骨牌效应，继墨西哥后，巴西、委内瑞拉、阿根廷、秘鲁、智利等拉美国家纷纷宣布终止或推迟偿还外债。其中，墨西哥、巴西、阿根廷等拉美国家外债负担最为沉重。拉美国家集体赖账，这是怎么回事？要知道，在1979年阿根廷的经济增长率高达10.22%，次年也有4.15%，为什么这个国家的经济突然崩盘了呢？实际上，1970年代后，拉美经济模式（巴西、阿根廷、墨西哥）已经沦为典型的资源出口型经济。阿根廷的经济波动剧烈，增长走势基本与大宗商品价格相同。每当石油价格上涨时，经济增长快速，创汇不少；每当油价下跌时，经济立即陷入低迷，外汇储备严重不足。第一次石油危机缓解后的几年，阿根廷经济陷入低增长，到1978年为-4.51%。1979年第二次石油危机爆发，经济增长率立即反弹至10.22%。几年后，国际油价下跌，经济增长率又暴跌至负数。整个八十年代，阿根廷经济极为糟糕，被称为失去的十年。1991年，海湾战争爆发，国际油价大幅度上涨，再次给阿根廷输血续命。1991年、1992年，这两年经济增长率从负数反弹至12%。进入21世纪，在2008年之前，国际油价持续上涨，阿根廷经济一度看到复兴的希望，连续五年增长率都在8%以上。但是，2008年金融危机后，国际油价暴跌，阿根廷彻底跌入低增长陷阱。1982年的拉美债务危机，打破了拉美增长神话，从此阿根廷、墨西哥、巴西反复跌入债务危机、货币危机的泥潭。每一次危机都够这些国家喝一壶，反复的冲击，经济持续低迷，最终走入破产的境地。拉美国家的遭遇，被认为是跌入了所谓的“中等收入陷阱”。事实上，二战后，也只有日本、韩国、新加坡、中国台湾、中国香港拿到发达经济体的入场券。曾经的拉美国家、亚洲四小虎，如今的金砖国家，都尚未真正跨越“中等收入陷阱”。市场上一个流行的说法是，拉美国家掉入了“美元陷阱”。自1982年以来，每当美元进入紧缩周期时，拉美国家及新兴国家就会爆发金融危机。1982年是货币史上非常著名的一次紧缩事件。当时的美联储主席保罗·沃尔克为了抗击通货膨胀，大幅度提高联邦基金利率，一度高达22%，外汇市场风声鹤唳，他国货币大幅度贬值，直接造成拉美国家的债务危机和货币危机。1986年美联储又开启新一轮的紧缩通道，拉美债务危机持续恶化。1994年美联储再次加息，拉爆墨西哥，引发龙舌兰危机，拉美国家再次遭受冲击。这轮紧缩行动力度不大，但持续时间长，1997年泰铢难以为继最终崩盘，亚洲金融危机爆发。2002年前后，美元尚未进入紧缩周期，阿根廷爆发了一次严重的债务危机。随着2003年美元开始加息，阿根廷一直没能走出危机泥淖。2015年底，美联储再次加息，阿根廷立即爆发货币危机和债务危机。这场危机，一直持续到今天。俄罗斯、土耳其、印尼、南非等大部分新兴国家都受到程度不等的冲击。即使美联储在8月份刚刚终结了这轮加息，但潘帕斯上空依然布满阴霾。于是，很多人将矛头指向美联储。其实，美联储，只是压垮骆驼的最后一根稻草。核心问题，在拉美国家自身，尤其是是债务负担。1982年，拉美国家的外债总额是1970年的14倍，达到3153亿美元。到1986年底，拉美国家债务总额飙升到10350亿美元，债务高度集中，短期贷款、浮动利率贷款及外债比重过大。为什么拉美国家债务负担如此沉重？外债规模如此巨大？债务规模与经济结构和储蓄率有关，外债负担与外汇储备直接相关。受上帝眷顾，墨西哥、阿根廷、巴西等拉美国家都在吃老本，发展资源出口经济，不愿发展制造业，出口创汇依赖于矿产资源及初级产品。阿根廷的矿产资源及初级产品出口的比重超过40%，如此依赖资源及初级产品出口，使得阿根廷经济极容易受到外部环境冲击。当石油及大宗商品价格下跌时，出口创汇非常少，经常出现贸易逆差。阿根廷政府及企业不得不向美国借入大量美元外债，以支持进口和维持外汇稳定。1969年阿根廷财政赤字仅占国内GDP1.2%， 此后不断增加，在1975年达到了10%。墨西哥经济在1975年出现滑坡，政府财政赤字由1971年的1%上升到了1975年的5%。在六七十年代，美联储长期执行宽松政策，拉美国家容易获得美元信贷。当时华尔街疯狂向拉美国家、发展中国家提供贷款。花旗银行主席沃尔特·里斯顿长期以来一直鼓吹向欠发达国家放贷是安全的：“国家不会破产。”危机爆发后，花旗银行的损失最大。保罗·沃尔克凶猛加息，是诱发拉美债务危机的导火索。因为美联储大幅度加息，美元飙升，由于拉美国家缺乏足够的外汇储备，墨西哥比索、阿根廷比索最终崩盘。墨西哥比索对美元汇率在1984降至1980年的约10%，而阿根廷比索大约仅相当于1980年水平的千分之一。货币危机爆发后，比索大贬值，外债负担大幅度上升，触发了债务危机。这就是货币与债务联动的逻辑。美国联邦政府及美联储也启动了援助方案，以防止拉美债务崩盘传染到本国金融体系。随后几年，布雷迪计划出台，近40个拉美国家、发展中国家的债务获得重组。所以，拉美国家经济表现糟糕，表面上看是美联储加息的问题，深入点看是债务问题，再深入则发现是自身经济结构的问题。文 | 智本社智本社 |一个听硬课、读硬书、看硬文的硬核学习社。微信搜索「智本社」（ID：zhibenshe0-1），学习更多深度内容。

查尔斯·s·哈姆林（Charles S. Hamlin），任期为1914—1916年；哈丁（W. P.G. Harding），任期为1916—1922年；丹尼尔·r·Crissinger（Daniel R. Crissinger），任期为1923—1927年；Roy A. Young ，任期为1927—1930年；尤金·迈耶Eugen I. Meyer，任期为1930—1933年；尤金·罗伯特·布莱克Eugene R. Black，任期为1933—1934年；马瑞纳·伊寇斯(Marriner Eccles)，任期为1934—1948年。被认为是在格林斯潘之前美联储主席中得分最高的一位，曾协助罗斯福带领美国人民渡过大萧条时期，主持制定了《美国银行法》，重振了美国银行体系的信心。托马斯·麦克凯（Thomas McCabe），任期为1948—1951年。由杜鲁门总统任命。小威廉·迈克切斯内·马丁（William McChesney Martini Jr.），任期为1951—1970年。连任五届美联储主席，美联储历史上任职时间最长的主席。他的名言是，美联储的工作就是“在宴会刚开始时撤掉大酒杯”。阿瑟·伯恩斯（Arthur Burns），犹太（奥匈裔犹太），任期为1970—1978年。是格林斯潘的学术恩师，他担任过艾森豪威尔总统的经济顾问委员会主席、尼克松总统的经济顾问，1970年至1978年担任美联储主席，随后又出任美国驻联邦德国大使。威廉．米勒（G.William Miller），任期为1978—1979年。美联储历史上任期最短的主席，曾被格林斯潘讽刺为一个“圈外人”。保罗·沃尔克（Paul A.Volcker），犹太（德裔犹太），任期为1979——1987年。长期供职于美国联邦储备系统，在美国乃至世界经济领域有着广泛的影响力。他是一位真正的美国英雄。格林斯潘把他赞誉为“过去二十年里美国经济活力之父”。艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan），犹太（奥匈裔犹太），任期为1987—2006年。许多人认为他是美国国家经济政策的权威和决定性人物，比如他决定美国政府对通货膨胀的态度。被媒体业界看做是“经济学家中的经济学家”和“大师”。本·伯南克（Ben Shalom Bernanke），犹太（奥匈裔犹太），任期为2006—2014年。伯南克是宏观经济学家，主要研究方向是货币政策和宏观经济史。他是美国艺术与科学学院院士和计量经济学会会士。曾编著了《宏观经济学原理》、《微观经济学原理》等教材。珍妮特·耶伦（Janet Louise Yellen ），犹太人后裔，任期为2014—2022 年。耶伦是一位美国犹太裔经济学家及经济学教授，为加州大学伯克利分校的名誉教授。2010年10月4日她宣誓就任美国联邦储备委员会副主席，任期4年，至2014年10月4日。耶伦曾于2004年出任旧金山联储行长。
当代历任联邦储备委员会主席： 马瑞纳．伊寇斯（MarrinerEccles），一九三四年至一九四八年托马斯．麦克凯（ThomasMcCabe），一九四八年至一九五一年小威廉．迈克切斯内．马丁(WillianMcChesneyMartiniJr．)，一九五一年至一九七0年，连任五届阿瑟．伯恩斯（ArthurF．Burns），一九七0年至一九七八年威廉．米勒（G．WillianMiller），一九七八年至一九七九年保罗．沃尔克（PualA．Volcker），一九七九年至一九八七年 艾伦．葛林斯潘（AlanGreenspan），一九八七年至现在

保罗·沃尔克教授毕业于普林斯顿和哈佛等名校，1979年至1987年供职于与美国联邦储备系统，先后在纽约联邦储备局、大通曼哈顿银行以及美国财政部工作，在美国乃至世界经济领域有着广泛的影响力。格林斯潘把他赞誉为“过去二十年里美国经济活力之父”。 教育经历哈佛大学博士伦敦经济学院经济硕士普林斯顿大学本科工作经历1975年—1979年纽约联邦储备银行行长1979年—1987年美国联邦储备委员会主席1987年—2009年詹姆斯·沃尔芬森投资公司董事长2009年—2010年美国总统经济复苏顾问委员会主席2010年—至今国际金融论坛共同主席在1969年至1974年，作为美国财政部的官员，有过两次游历任务。沃尔克先生负责发展和实施国库债务管理政策。代表美国政府，沃尔克在使布雷顿森林固定汇率体制向较灵活的浮动汇率体制的转变而进行国际货币谈判。1971年尼克松总统用直升机把总统经济顾问委员会成员载往戴维营度周末,实际是要他们认同、支持他的经济政策。尼克松说他与财长康纳利会商后决定减税、实施工薪及物价管制以至对进口货一律征收附加税,而最重要的是,废除美元金本位即不再履行三十五美元换一盎司黄金的承诺。沃尔克时任负责货币事务的财政部次长,被指派草拟总统就有关宣布的声明,他于是写了一份洋洋洒洒被他后来称为“典型的(美元)贬值演词”的文章,对经济困局作出解释并洋溢对国人道歉的腔调。沃尔克在1975年开始担任纽约联邦储备银行行长。沃尔克先生还发起国债拍卖，这种方法不但在美国已经成为惯例，而且在其他国家也如此。1979 年至 1987 年任美国联邦储备委员会主席。2009年，全球金融危机爆发后，美国总统奥巴马邀请德高望重的保罗.沃尔克担任美国总统经济复苏顾问委员会主席。2010年，保罗.沃尔克再次出任由中国政府、联合国、相关国际组织、全球金融机构和领导人于2003年在中国北京联合发起创立的独立非营利、非政府组织：国际金融论坛（International Finance Forum,IFF）共同主席。2010年出席国际金融论坛全球年会期间，与中国国务院副总理王岐山会见。 2010年3月，为了促进参议院尽快通过金融监管体系改革提案，并尽量保持政府的改革初衷，在参议院两党存在重大分歧的时刻，奥巴马重申了其金融监管体系改革的决心和方向，将沃尔克针对金融监管体系改革的见解称为“沃尔克法则”。